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企业融资人民币还是美元

发布时间:2020-03-26 11:34:22 阅读: 来源:展示柜厂家

论坛二

【嘉宾主持】

刘二海:联想投资董事总经理

【嘉宾】

唐斌:复星创富总裁

刘刚:深圳创新投副总裁、北京公司总经理

郑伟鹤:同创伟业董事长

陈建:海通开元基金副总经理

崔巍:北京大学民营经济研究院院长助理

2010年12月5日,21世纪经济报道成立十周年之际,本报主办了私募股权投资与高成长企业发展论坛。在论坛上,联想投资董事总经理刘二海、复星创富总裁唐斌、深圳创新投副总裁北京公司总经理刘刚、同创伟业董事长郑伟鹤先生、海通开元基金副总经理陈建、北京大学民营经济研究院院长助理崔巍等围绕人民币与美元PE基金在中国发展的优劣势和未来走向做了探讨和分析。

刘二海:参加论坛对嘉宾也是有好处的,非常大的好处就是有免费时间做广告。首先今天因为来的都不容易,所以也给大家一点广告时间,每人介绍一下自己和自己的公司。

唐斌:复星创富是复星集团最主要的PE平台,2007年成立,复星创富的前身就是复星产业投资公司。2007年之后,一方面中国资本市场发展起来了,第二方面复星积累下了多年品牌和投资的经验,第三中国中小企业发展非常迅速,第四是中国的产业投资的机会是可遇不可求的,国有企业改制的任务也到了一个阶段。这个背景下我们成立了复星创富,最主要投资于中国中小成长企业,用复星提升价值的经验和品牌,帮助中小企业成长。目前为止我们投资了15个亿左右的资金,有三家公司已经上市,目前市值在31个亿,还有六家可能都在明年陆续的上市。

陈建:海通开元基金是海通证券下面的公司,我们是国内第一批券商直投公司,目前总投资规模30亿元人民币,旗下正在做两只基金,西北做的西安航天新能源基金,规模大概50亿,东北做了一个海通的新工业基金,大概10个亿规模。海通基金目前投资的很多企业都已成功上市。我们很少宣传自己,因为目前宣传还有争论,但实际上券商直投应该是在规范。我们认为自己的投资还是比较规范,还是按照证监会允许的范围内去进行的,也希望社会各界对我们券商直投进行支持。

刘刚:深创投是1999年成立的,是国内最早的一批基金,到目前为止我们总共投资了70亿人民币,300多家企业,目前在国内外上市的有70家。今年我们创业板实现5家企业的IPO,还有一家在境外,明年争取达到10家。我们是得益于中国资本市场的成长,得益于中国中小企业的高速增长。

郑伟鹤:同创伟业目前为止也投资了差不多70家左右的企业,今年挂牌上市的有8家,还有3家已经过会。我们2007年发起成立第一家有限合伙公司,证明股权投资是一个回报非常高的一个投资品种。同时我们作为一个本土的民营创投,在将来还会在外币基金、在早期项目上做积极的探索。

崔巍:我来自北京大学民营经济研究院,这是2005年厉以宁教授倡议下成立的北京大学一个校级研究机构。我们成立五年来一直贯彻厉以宁教授研究民营经济发展,促进民营企业腾飞的这样一个宗旨。

刘二海:联想投资是2001年成立的一家公司,现在运转第四期基金,过去将近十年的时间,我们运作100家企业,有15家企业做了IPO,有12家企业做了并购。投资的主题从早期IT相关的投资,到现在也做一些成长性的投资,包括阳光纸业,也有做橱柜的,这些跟IT没有关系。这也是中国特有的机会,基本上两块都在做,早期成长性的IT技术,以及成长类的项目。

要美元还是要人民币?

刘二海:我们现在进入到论坛的话题。中国的企业家经常面临一个问题,找他们融资的,既有人民币基金也有美元基金,从各位的角度来看,融人民币好还是美元好,从什么条件做判断?

唐斌:我们人民币和美元都有,从我们具体投资实践来讲,因为企业不一样,如果你市场在海外,我们太阳能企业肯定会选择海外上市,海外上市肯定要选择美元融资,如果你市场和品牌在国内,肯定会优先选择人民币的投资,因为人民币投资你还可以少一道商务部审批的程序,中国审批环节越多时间越长。所以基本上来讲是企业因自身情况而选择不同的融资地,选择不同的融资币种。

陈建:我这样考虑,企业要发展,作为投资者,在谈判的时候应该是有一个退出地的选择,如果你退出在国内的话,就找一个熟悉国内市场的投资者。退出地在国外,就相应选择熟悉国外市场的,就像结婚似的,寻找一个合适的投资者。

刘刚:公司IPO第一个价值是获得融资的平台,第二是财富效益。中国目前是全球PE最高的市场,当然泡沫很多,但是我认为持续十年仍然是全球最好的市场。实际的例子,我投的五家企业国内上市。像乐视网,市值是50亿左右。酷6在美国上市10亿左右,这个差距很大。还有一家企业也是我投的,当时我认为应该到韩国上市,设一个境外架构。最后我们发现不对,马上掉头,调不到国内就去香港。上市还有一个价值,对企业知名度的提升,如果你的市场是在国内,当然应该是在国内上市,原因是什么,上市过程中国股民有1个亿,如果有8000万、6000万,哪怕十分之一的股民感兴趣你的项目,对你公司股票感兴趣都是免费的广告,对你提升知名度是非常大的,尤其是消费的、B2C的企业。所以从这几个标准来说,究竟是人民币好还是美元好,要根据企业的不同需求来判断。

郑伟鹤:我补充这样一个观点,尽管我们今年在国内退出比较多,但是我发现在美国市场,包括香港市场退出依旧比较突出,海外市场对盈利有不同的要求,有些项目,如果有快速成长的机会,我觉得可能在海外上市方面有一些优势。

刘二海:现在中国分类很有特色,不是民营就是国营,还有高科技,还有中国很多企业强调高科技不太提民营,提民营往往有其他的含义,从您这来看,从经济的发展来讲,民营经济也走过了这么多年,遇到这样的机遇,您对企业有什么建议,选择币种以及融资方面。

崔巍:中国民营企业对资本的理解还是相对不够,我们是选择国内上市,还是选择国外上市,应该选择一个什么样的投资者,要根据企业自身的底子、成长性、市场空间等综合考虑。

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